Aplicación del método replaceAll en jQuery

Es posible reemplazar unos elementos por otros utilizando el método equivalente replaceAll.

Tomemos como ejemplo los siguientes párrafos:

html<p class="www">text</p>
<p class="www">text</p>
<p class="www">text</p>
<p>text</p>

Reemplacemos todos los párrafos con la clase www por un div con el texto '!!!':

javascript$('<div>!!!</div>').replaceAll('.www');

El código HTML quedará así:

html<div>!!!</div>
<div>!!!</div>
<div>!!!</div>
<p>text</p>